Дайджест для инвестора. Рубль под давлением, логистика в огне, а ставки растут.

Геополитика и внешняя политика

Смешанные сигналы и санкционное давление

На этой неделе геополитическая обстановка оставалась напряженной, хотя и появились некоторые позитивные сигналы. С одной стороны, Кремль заявил об отсутствии оснований для улучшения отношений с Европой и продолжении военных целей, что было подтверждено заявлениями министра Лаврова о военной активности НАТО в Арктике как угрозе для России. С другой стороны, Reuters и Bloomberg сообщили, что НАТО и ЕС не видят немедленной угрозы нападения со стороны России, что было воспринято рынками как снижение геополитического риска. Президент Трамп также выразил надежду на визит главы ЦРУ в Москву, а ряд европейских политиков (Стубб, Швейцария) выступили за возобновление диалога. Однако в ЕС сохраняются голоса за усиление санкций и использование замороженных активов РФ, против чего выступает Бельгия. В то же время Армения объявила о планах подать заявку на вступление в ЕС, что может ослабить влияние России в регионе.

Корпоративные события и логистика

Атаки на склады маркетплейсов стали главной темой недели

Серия атак беспилотников на логистические центры Ozon в различных регионах (Краснодар, Махачкала, Оренбург, Уфа и др.) вызвала серьезный резонанс. Это привело к пожарам, эвакуации сотрудников, приостановке работы складов и отмене заказов, что вызвало резкое падение акций компании (до 29%) и запуск дискретного аукциона на Мосбирже. В ответ Ozon ввел ограничения на постоплату в ряде регионов, изменил тарифы страхования и пообещал компенсации продавцам. Правительство и ВТБ анонсировали меры поддержки пострадавших селлеров, включая отсрочки по налогам и кредитам. Несмотря на негатив, компания объявила о планах использовать пункты выдачи как микро-склады для оптимизации логистики.

Другие важные события:

• «Аэрофлот» объявил о переходе на отечественную систему ремонта, что является важным шагом в рамках импортозамещения, но при этом компания испытывает давление из-за роста цен на керосин.

• «Роснефть» и ЛУКОЙЛ отчитались о росте EBITDA и свободного денежного потока (у ЛУКОЙЛА он вырос в 1,5 раза), что дает надежды на высокие дивиденды, хотя на прибыль влияют курсовые разницы.

Финансовый сектор и рынки

Банковский сектор и ДКП

• ВТБ стал центральным игроком недели. Банк объявил о повышении ставки по накопительному счету до 14,2% и спрогнозировал бурный рост потребкредитования (+66%) на фоне более умеренного роста ипотеки. Однако акции ВТБ обновили исторический минимум из-за новостей о переносе сделки с RWB (совместное предприятие с Wildberries) на сентябрь из-за атак на склады, что также поставило под вопрос параметры планируемой допэмиссии.

• В преддверии заседания ЦБ 11 сентября аналитики прогнозируют снижение ключевой ставки лишь на 25 б.п. с переходом к нейтральному сигналу, что указывает на более жесткую монетарную политику, чем ожидалось ранее.

• «Сбер» объявил о планах запустить международные расчеты в цифровых валютах, включая криптовалюты, но при этом отметил отсутствие массового интереса к цифровому рублю.

Итог недели: Рынок столкнулся с высокой волатильностью из-за корпоративных шоков в секторе e-commerce (атаки на Ozon) и сохраняющегося геополитического напряжения. При этом финансовые результаты нефтяных компаний и шаги по импортозамещению в авиации и банковском секторе дают определенные позитивные точки опоры. Основные риски остаются связанными с геополитикой, логистикой и денежно-кредитной политикой.