Индекс ММВБ продолжает ждать хороших новостей из вне. МосБиржа развивается.
По итогам прошедшей недели (с 10 по 17 августа 2026 года) российский рынок и экономика находились под давлением целого ряда внешних и внутренних факторов.
Геополитика и санкционное давление стали главной темой. Новости были насыщены сообщениями о новых санкционных угрозах: ЕС, вслед за Швейцарией, планирует существенное расширение ограничений, а в США внесен законопроект, предусматривающий в том числе возможность пошлин до 500%. Это оказало прямое влияние на рынок акций. Индекс Мосбиржи показал худшее падение с 2022 года, а акции Ozon потеряли 3,8% на фоне общей негативной динамики и новостей об удалении приложений компании из Google Play.
Индекс ММВБ: падение — это точка входа?
Индекс ММВБ выглядит «перепроданным» и демонстрирует паттерны разворота, но политика вновь взяла верх. Однако с фундаментальной точки зрения это лишь усиливает инвестиционную привлекательность. Большинство аналитиков сходятся во мнении, что текущие уровни индекса сильно недооценены. Консенсус-прогноз на конец 2026 года варьируется от 2600 до 3300 пунктов, а некоторые эксперты, например из БКС, видят потенциал роста бенчмарка до 3300 пунктов, что предполагает общую доходность около 28% с учетом дивидендов.
В то же время наметились и некоторые позитивные сигналы в международном диалоге. Появилась информация о готовности Запада к переговорам через Бразилию, а президент Финляндии заявил о необходимости наладить контакт с Россией.
Корпоративные события и рыночные изменения носили разнонаправленный характер.
-
Московская биржа объявила о целом ряде инициатив, направленных на развитие: увеличение торговой сессии, подготовка к IPO для разработчиков игр, запуск размещения облигаций для МСП на MOEX Start и подготовка к первому размещению SPAC-компании. Также биржа продолжит работу с партнерскими депозитариями для учета криптовалют.
-
В нефтяном секторе произошли важные сдвиги. «Роснефть» планирует полностью выкупить долю Башкирии в «Башнефти», что может привести к синергии, но создает неопределенность для дивидендных выплат. При этом доли России в нефтяном импорте Индии и Китая достигли рекордных значений, компенсируя сокращение поставок в Турцию.
-
Опубликованные макроэкономические данные показали рост ВВП России на 0,9% во II квартале, однако он сопровождается ускорением инфляции и ростом инфляционных ожиданий. Дефицит федерального бюджета за первое полугодие составил 6,45 трлн рублей. При этом внешний долг страны, составивший $313,3 млрд, оценивается как умеренный (около 10% ВВП).
Покупать Московскую биржу?
- Индекс информационного фона (равен 3) демонстрирует позитивные настроения.
- Дивидендная доходность: При текущих ценах акции предлагают дивидендную доходность около 11-13% . Это надежный поток доходности, который вы получаете, просто владея активом.
- Развитие бизнеса: Компания не стоит на месте. Биржа активно развивает новые направления: запуск торговли акциями для МСП, подготовка к IPO, развитие криптовалютных сервисов через партнерские депозитарии и увеличение торговых сессий .
- «Акция всего рынка»: Покупая акции Мосбиржи, вы покупаете диверсифицированный портфель доходов от всего финансового рынка России. Если рынок растет — биржа зарабатывает больше на комиссиях .
Резюмируя: Да, сейчас рынок под давлением, но фундаментальные показатели Московской биржи сильны, а ее акции значительно недооценены. Высокая дивидендная доходность делает покупку на текущих уровнях привлекательной даже для консервативных инвесторов. Как только геополитическая «пружина» начнет разжиматься, Мосбиржа будет одним из главных бенефициаров восстановления, а индекс ММВБ неизбежно потянется вверх вслед за улучшением внешнего фона.
Другие значимые новости включают удаление приложения «Яндекс Пэй» из AppStore, запуск ВТБ детского вклада со ставкой до 13,5%, а также сообщения о планах «Яндекса» масштабировать роботизированную доставку и о перспективах развития «Ледяного шелкового пути» вдоль берегов России.
Изменение индекса информационного фона за период
Новости за период
Отрицательные аспекты: удаление приложений Ozon из Google Play усложняет доступ пользователей и может негативно сказаться на пользовательской базе.
Отрицательный аспект: рост внешнего долга России на 2,1% с начала года и на 4,8% за второй квартал повышает финансовую нагрузку.
Положительный аспект: внешний долг составляет лишь около 10% ВВП, а министр финансов заявил о намерении его погасить, что снижает риски.
- Снижение турецких закупок российской нефти из-за атак на КПК
- Сокращение поставок нефти из Черноморских портов России в Турцию
- Ожидаемое дальнейшее снижение закупок в августе
- Диверсификация поставок Турции в сторону Бразилии и Гайаны, уменьшая спрос на российскую нефть
Положительные аспекты: рекордная доля России в импорте нефти Индией (50,8%), рост объёмов поставок на 62,4% г/г, сохранение высокого спроса несмотря на угрозы американских пошлин, подтверждение позиции России как главного поставщика нефти в Индию.
Позитивный аспект: заявление о том, что демографическая ситуация находится под контролем и предложены меры поддержки семьи (увеличение материнского капитала и ипотечные льготы).
- Увеличение времени основной торговой сессии на один час (старт с 09:00 мск).
- Повышение общей ликвидности за счёт вовлечения крупных игроков раньше.
- Возможность для институциональных инвесторов реализовывать стратегии в основную сессию одновременно с частными инвесторами.
- Ожидается рост объёма торгов и «больше бизнеса» для профучастников рынка.
- Для частных инвесторов — лучшие цены исполнения и больше возможностей совершения сделок.
- Синхронизация всех рынков (фондовая, срочная, валютная, драгоценных металлов) позволяет разнообразить инвестиционные стратегии.
- Шаг к дальнейшему развитию режима торгов 24/7 в среднесрочной перспективе.
- Желание наладить контакт с Россией в ближайшее время
Положительные аспекты: сигнал о готовности к диалогу между Западом и Россией через Бразилию, что может снизить геополитическую напряжённость и улучшить инвестиционный климат.
Positive: возможность снижения геополитической напряжённости в Чёрном море и перспектива взаимного прекращения атак на морские цели.
- Прогресс в мирных переговорах между Украиной и США
- Отказ Киева от уступок по Донбассу сохраняет территориальную целостность
- Акцент на гарантиях безопасности для Украины
- Открытость России к диалогу при конструктивном подходе Запада
Увеличение доли Роснефти в Башнефти повышает риск снижения дивидендных выплат и возможного обязательного выкупа акций, что негативно сказывается на стоимости акций.
Положительные аспекты: увеличение доли контроля Роснефти над Башнефтью, потенциальные синергии и рост активов.
- Снижение доли Башкирии может уменьшить региональные доходы от дивидендов
- Риск приостановки или сокращения выплаты дивидендов акционерам
- Неопределённость вокруг условий сделки (объём продажи, опционы обратного выкупа)
Положительные аспекты: потенциальное увеличение активов Роснефти за счет приобретения пакета Bashneft.
Отрицательные аспекты: неопределенность выплаты дивидендов Bashneft после сделки, что может создать риски для доходов.
Положительные аспекты: продление лицензии в Великобритании до 26 февраля 2027 года, разрешение на операции с болгарскими дочерними компаниями до 29 октября 2026 года, продление американского разрешения на продажу зарубежных активов до 22 августа 2026 года.
- Увеличение давления на цену из‑за роста предложения акций
- Снижение доли государства, возможная потеря поддержки региона
Отрицательные аспекты: готовность задерживать суда недружественных стран, угроза эскалации геополитического напряжения, возможные ответные меры Запада, риск усиления санкций и ограничений на морские перевозки.
Положительные аспекты: решение ЕС отменить запрет на продажу российских углеводородов, что открывает возможности для реализации нефти и газа в Европе.
Негатив: приложение Ozon Банка удалено из Google Play.
- Positive: рост ВВП во II квартале 0,9% и рост потребления домохозяйств >7%
- Negative: повышение прогноза инфляции до 6‑7%, рост инфляционных ожиданий до 14,7% и риски снижения производственных возможностей
Положительные аспекты: стабильная загрузка мощностей, возможность долгосрочных контрактов, обновление подвижного состава, поддержка со стороны КАМАЗ.
Положительно: поддержка долгосрочных контрактов на поставку общественного транспорта, появление «защищенных» статей расходов в дорожных фондах, ожидание стабильной загрузки мощностей и роста спроса на автобусы КАМАЗа.
Отрицательный аспект: ослабление рубля из‑за ухудшения условий торговли и спроса со стороны неттопродавцов валюты может усилить инфляционное давление и снизить привлекательность российских активов.
Положительные аспекты: рост международного трафика на 20%, наличие спроса и возможность увеличения частоты рейсов.
Отрицательные аспекты: отсутствие притока новых самолетов сдерживает выручку, ожидаемое снижение маржинальности из-за роста топливных расходов, снижение абсолютного размера дивидендов.
- Positive: рост ненефтегазовых доходов и общего объёма доходов бюджета, указание на эффективность принятых мер.
- Negative: значительный рост дефицита бюджета и расходов, снижение нефтегазовых доходов.
Отрицательные аспекты: введение новых санкций против России и Ирана, сохранение возможности введения пошлин до 500 % на российские товары, санкции против российских должностных лиц, банков, компаний и судов теневого флота.
- Рост цен на алюминий
- Ожидания рекомендации совета директоров по дивидендам за первое полугодие 2026 года
- Положительно: сокращение времени транзита между Нинбо и Филикстоу почти вдвое, геополитическая выгода за счет обхода конфликтных зон, рост интереса к арктическому судоходству и увеличение грузопотока по СМП.
- Отрицательно: повышенные риски ледовых застреваний и ограниченные спасательные ресурсы, экологические опасения и зависимость от ледокольных мощностей.
Положительные аспекты: запуск нового вклада «ВТБ‑Вклад для ребенка» с высокой ставкой до 13,5% годовых, привлечение новых клиентов и увеличение привлеченных средств.
Комментарии